삼천리(004690) 도시가스 사업분석, 재무분석

삼천리

사명	삼천리(004690)
시가총액 2.55조	9894억원 (2023년 4월 25일 기준)
최대주주	이찬의 외 19인 (대표이사 겸 CEO) 39.11%
매출	5조 7891억원 (2022년 연결 기준)
배당률	0.9% (2023년 4월 25일 기준)
순이익	667.3억원 (2022년 연결 기준)
순이익률	1.15% (2022년 연결 기준)

신뢰와 나눔 속에
사랑 받는 기업으로

 

삼천리 주식회사는 도시가스 소매업을 주요 사업으로 하는 코스피 상장 기업이다. 1955년에 삼천리연탄기업사로 창립되어 1976년에 증권시장에 상장했습니다. 현재는 도시가스 외에도 에너지솔루션 및 엔지니어링, 가스배관 공사, 외식사업, 자동차 도소매 및 정비, 집단에너지사업, 발전업 등 다양한 사업을 영위하고 있습니다.

 

 

 

최근 삼천리의 주가는 SG증권의 대량 매도에 따른 반대매매와 SG증권 주가 조작 의혹에 힘겹게 버티고 있습니다

지난 24일부터 이틀 연속 하한가를 기록하면서 시가총액이 절반 이상 줄었습니다.

삼천리의 주가는 오늘 (4월 25일) 기준으로 전일대비 29.99% 하락한 244,000원에 마감했습니다.

 

삼천리 주식회사는 고객과 사회에 행복에너지를 제공하는 기업으로 자리매김하고 있다. 20년 연속 '한국에서 가장 존경받는 기업'에 선정되었으며, 사회공헌활동에도 적극적으로 참여하고 있다. 천만장학회를 통해 미래 인재 육성에 기여하고 있으며, 자매결연 군부대와 아름다운 우정을 나누고 있다. 삼천리 주식회사는 신뢰와 나눔 속에 사랑 받는 기업으로 미래를 창조하는 비전을 가지고 있다.

삼천리 주식회사는 도시가스 사업을 기반으로 다양한 에너지 관련 사업을 확장하고 있다. 특히 에너지솔루션 및 엔지니어링 사업은 수주액이 2022년에 1조 3,000억원을 돌파하며 성장세를 보이고 있다. 삼천리 주식회사는 또한 친환경 에너지와 신재생에너지 분야에도 진출하고 있다. 태양광 발전소와 수소충전소를 운영하고 있으며, 수소가스터빈과 연료전지 등의 신기술 개발에도 힘을 쏟고 있다.

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삼천리 주요 사업 

삼천리 도시가스 공급권역, 출처 : 삼천리

- 도시가스 사업: 도시가스를 공급하고 관련 서비스를 제공하는 사업으로, 매출액의 67.09%를 차지한다.

 

- 에너지솔루션 및 플랜트 사업: 발전소 및 산업용 보일러 등의 설계 및 시공, 에너지 절감 컨설팅 등을 제공하는 사업으로, 매출액의 23.77%를 차지한다.

 

삼천리, 한국동남발전, 포스코건설이 설립한 민간발전기업 S-Power는 안산시를 비롯한 인근 지자체와 시민단체가 참여하는 협의체를 운영하여 배출가스의 환경기준 준수 여부를 정기적으로 모니터링하는 등 친환경 발전 시설로 자리매김하고 있으며, 완벽한 설비관리 체계와 안정적인 설비 운영을 통해 지역사회로부터 신뢰받는 안전한 에너지 기업으로 거듭나고 있습니다.

- 자동차 도소매 및 정비 사업: 국내외 자동차 브랜드의 판매 대리점과 정비소를 운영하는 사업으로, 매출액의 7.73%를 차지한다.

 

 삼천리는 외식사업과 수입차 도소매업을 영위하는 자회사인 삼천리이엔지와 삼천리모터스를 보유하고 있습니다. 수입차 도소매업은 BMW 공식 딜러사로 영업하고 있습니다.

 

- 외식사업: 가스배관 공사와 더불어 외식 프랜차이즈 사업을 운영하는 사업으로, 매출액의 2.1%를 차지한다.

 

외식사업은 중식당 '차이 (Chai) 797’로 대표됩니다.

 

- 집단에너지사업: 아파트 단지 등에서 가스와 전기를 동시에 공급하는 사업으로, 매출액의 0.1%를 차지한다.

- 발전업: 태양광 발전소를 운영하고 전력을 판매하는 사업으로, 매출액의 0.1%를 차지한다.

 

삼천리는 도시가스 사업 외에도 태양광 및 풍력 발전 사업, 수소에너지 사업, LNG 수입 및 유통 사업 등을 영위하고 있습니다. 이러한 사업들은 에너지 전환과 탄소중립에 부합하는 친환경 에너지 사업으로, 미래의 성장동력이 될 것으로 기대됩니다. 삼천리는 이러한 사업들을 지속적으로 확대하고, 신기술 개발과 협력체계 구축에 힘쓸 것입니다.

 

주요 지표, 경쟁사 비교

 

- per: 20.05 (2022년 연결 기준)

- pbr: 1.11 (2022년 연결 기준)

- eps: 12,167원 (2022년 연결 기준)

 

기업명	PER	PBR	EPS (원)	ROA (%)	ROE (%)
삼천리	20.05	0.89	17385	1.14	4.45
서울가스	92.6	1.18	2139	1.01	1.71
대성홀딩스	404.9	3.11	1040	0.37	0.82

삼천리의 지표를 살펴보고, 비슷한 산업군의 타 직종과 비교해 적정한 수준인지 평가해보겠습니다.

 

PER

먼저 PER은 주가수익비율로, 주가와 주당순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. PER이 낮을수록 주가가 저평가되어 있고, 높을수록 고평가되어 있다고 볼 수 있습니다. 삼천리의 PER은 20.05로, 동종업계인 도시가스 소매업을 영위하는 서울가스(92.6)와 대성홀딩스(404.9)보다 훨씬 낮습니다. 이는 삼천리의 주가가 상대적으로 저평가되어 있거나, 성장성이 낮다는 것을 의미할 수 있습니다.

PBR

PBR은 주가순자산비율로, 주가와 주당순자산의 비율을 나타내는 지표입니다. PBR이 낮을수록 주가가 저평가되어 있고, 높을수록 고평가되어 있다고 볼 수 있습니다. 삼천리의 PBR은 0.89로, 동종업계인 도시가스 소매업을 영위하는 서울가스(1.18)와 대성홀딩스(3.11)보다 낮습니다. 이는 삼천리의 주가가 순자산에 비해 저평가되어 있거나, 자산운용능력이 높다는 것을 의미할 수 있습니다.

EPS

EPS는 주당순이익으로, 순이익을 발행주식수로 나눈 값입니다. EPS는 기업의 이익성과 성장성을 나타내는 지표로, EPS가 높을수록 기업의 이익이 많다고 볼 수 있습니다. 삼천리의 EPS는 17,385원으로, 동종업계인 도시가스 소매업을 영위하는 서울가스(2,139원)와 대성홀딩스(1,040원)보다 훨씬 높습니다. 이는 삼천리의 이익이 많고 성장성이 높다는 것을 의미할 수 있습니다.

ROE

ROE는 자기자본이익률로, 순이익을 자기자본으로 나눈 값입니다. ROE는 기업의 자기자본운용능력과 수익성을 나타내는 지표로, ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높다고 볼 수 있습니다. 삼천리의 ROE는 4.45%로, 동종업계인 도시가스 소매업을 영위하는 서울가스(1.71%)와 대성홀딩스(0.82%)보다 높습니다. 이는 삼천리의 자기자본을 타사보다 효율적으로 운용하고 있다는 것을 의미할 수 있습니다.

지금까지 삼천리의 주요 지표를 살펴보고, 비슷한 산업군의 타 직종과 비교해 보았습니다. 삼천리는 PER, PBR, EPS, ROA, ROE 모두에서 동종업계인 서울가스와 대성홀딩스보다 우수한 수치를 보여주고 있습니다. 이는 삼천리의 주가가 저평가되어 있거나, 성장성과 수익성이 높다는 것을 의미합니다.

결론

출처 : 일요신문

삼천리는 도시가스 소매업을 영위하는 기업 중에서 가장 큰 규모를 자랑합니다. 삼천리의 2020년 기준 도시가스 공급량은 3조 3,000억원으로, 서울가스(2조 9,000억원)와 대성홀딩스(1조 5,000억원)를 앞서고 있습니다. 

 

또한 삼천리는 집단에너지사업에서도 선도적인 역할을 하고 있습니다. 삼천리의 2020년 기준 집단에너지 부문 매출액은 1조 1,000억원으로, 업계 최대 규모입니다. 삼천리는 도시가스사업과 집단에너지사업에서 모두 업계 1위의 위치를 차지하고 있으며, 에너지 전문기업으로서의 경쟁력을 갖추고 있습니다.

삼천리는 도시가스 소매업에서 국내 1위의 기업입니다. 삼천리는 지난해 도시가스 공급량이 전년 대비 1.4% 증가한 1조 8,000억㎥로 업계 최대 규모를 기록했습니다. 또한 매출액도 전년 대비 18.5% 증가한 3조 7,633억원으로 업계 최고 수준을 달성했습니다. 삼천리는 경기도와 인천광역시에 도시가스 배관망을 구축하고 운영하고 있습니다.

배당 내역 (주주환원)

삼천리(004690) 배당금, 지급일, 배당률 (주주환원)

단점 : 도시가스, 애매한 사업다각화 

• 도시가스 시장의 성장이 둔화

도시가스 수요는 주로 가정용과 산업용으로 나뉘는데, 가정용 수요는 인구 감소로 감소 추세가 전망되며, 산업용 수요는 경제 불황과 코로나19의 영향으로 줄어들고 있습니다. 또한 신재생에너지와 수소에너지 등 다른 에너지원의 경쟁력이 강화되고 있어 도시가스의 상대적 우위가 약화되고 있습니다.

 

• 도시가스 가격의 변동성이 높음

도시가스 가격의 변동성이 높습니다. 도시가스 가격은 LNG 가격과 원유 가격에 영향을 받는데, 이들은 국제 시장에서 수급과 수요에 따라 크게 변동할 수 있습니다.

 

• 도시가스 사업에 대한 규제가 강화

도시가스 사업은 공공성과 안전성이 높은 사업으로서 정부의 감독과 규제를 받고 있습니다. 특히 탄소중립 정책에 따라 온실가스 배출량을 줄이기 위한 제도적 요구가 증가하고 있으며, 이는 도시가스 사업자에게 추가적인 투자와 비용을 부담시킬 수 있습니다.

• 삼천리는 도시가스 사업 외에도 에너지솔루션 및 엔지니어링 사업, 발전업, 수소사업 등을 영위하고 있으며 매출액의 절반 이상을 차지하나, 도시가스 사업 대비 수익성이 매우 낮음.

 

관련 링크

[1] 사진자료. 웹사이트 https://sabo.samchully.co.kr/202203

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구피넌스, GUFI 제공