빈패스트 그룹, 전기차 시총 3위 폭등 사건

빈패스트 그룹 자동차.

SPAC 합병과 상장 직후의 기세

2023년 8월 15일, 빈패스트 그룹은 SPAC 합병을 통해 나스닥에 상장하면서 투자자들의 이목을 집중시켰다. 상장 첫날 시초가는 22달러였으나, 종가 37.06달러에 거래를 마치며 단기간에 주가가 큰 폭으로 상승하는 모습을 보였다. 이 같은 급등은 단순한 기업 가치 상승이 아니라, 극소량의 유통 주식이 주가에 미친 수급 효과로 풀이된다.

 

이 과정에서 빈패스트의 시가총액은 순식간에 850억 달러(한화 약 113조 633억원)에 달하며, 포드(480억 달러)와 GM(460억 달러)을 합친 금액과 맞먹을 정도의 거대 규모로 부풀려졌다. 8월 22일에는 시가총액이 1,600억 달러를 돌파하며, 단순 생산 능력이나 실적 개선 없이도 시장에서 거대한 기업으로 평가받게 된 상황이었다.

 

유통 제한이 불러온 인위적 수급 왜곡

빈패스트 그룹의 급등은 결국 유통주식의 극심한 제한에서 기인한 결과이다. 팜 녓 브엉 회장이 이끄는 빈그룹이 전체 지분의 99%를 보유하고 있어, 실제로 거래 가능한 주식은 극히 제한적이었다. 이와 같은 상황에서는 소수의 거래만으로도 주가가 인위적으로 부풀려지기 쉽다.

투자자들은 정상적인 기업 가치 평가 대신, 극소량의 유통으로 인한 희소성 효과에만 집중하면서 시장의 과열 현상을 만들어냈다. 이러한 수급 왜곡은 단기적 투자 열풍을 불러일으키지만, 결국 내재적 가치와는 거리가 먼 거품에 불과하다.

예상된 폭락과 시장의 경고

8월 29일부터 시작된 9거래일 연속 폭락은 이러한 인위적 수급 현상의 한계를 나타냈다. 최고점 대비 약 80% 하락한 주가는, 투자자들에게 유통 주식의 제한성이 얼마나 치명적인 위험 요소인지를 단적으로 증명해주었다.

 

빈패스트 그룹 사건은 투자자들에게 유통통이 부족한 주식 투자의 위험성을 다시 한 번 일깨워준다. 기업의 기본적인 실적이나 내재적 가치와 무관하게, 극심한 유통 제한으로 인한 인위적 수급 효과는 언제든지 급격한 조정을 불러올 수 있다.

 

앞으로 투자자들은 단기적 과열에 휩쓸리지 않고, 유통 주식의 구조와 수급 상황을 꼼꼼히 살피며 보다 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있다. 이번 사건은 시장에서 나타날 수 있는 비정상적인 가격 형성 메커니즘에 대한 경고로, 투자 전략 수립 시 반드시 고려해야 할 중요한 교훈으로 남을 것이다.