금융사전 : VIX 지수란 무엇인가? (VIX 지수에 투자하는 방법)

VIX 지수

주식시장에서 투자자들의 심리를 측정하는 방법 중 하나가 VIX 지수입니다. VIX 지수는 시카고옵션거래소(CBOE)에 상장된 S&P 500 지수옵션의 향후 30일간의 변동성에 대한 시장의 기대를 나타내는 지수로, 증시 지수와는 반대로 움직이는 특징이 있습니다. VIX와 S&P 500의 상관관계는 -74%에 달합니다.

이는 VIX 지수가 최고치에 이른다는 것은 투자자들의 불안 심리가 극에 달했다는 것으로 주식시장에서 팔 사람은 모두 팔아 치우게 돼 지수가 반등 여지를 마련했다는 것을 암시합니다.

 
반대로 VIX 지수가 최저치에 이른다는 것은 투자자들의 자신감이 넘쳐 주식시장에서 살 사람은 이미 모두 매수한 상태로 지수가 하락 위험에 노출되었다는 것을 의미합니다. 따라서 VIX 지수는 ‘공포지수’라고도 불립니다.

VIX 지수의 계산 방법

VIX 지수는 S&P 500 지수의 옵션 가격에 기초하여 계산됩니다. 옵션은 특정 유가증권을 특정 시기에 특정 가격에 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 부여하는 유형자산입니다. 옵션에는 콜옵션과 풋옵션이 있습니다.

콜옵션은 매수권리를, 풋옵션은 매도권리를 부여합니다. 옵션의 가격은 시장에서 인식하는 리스크 수준을 반영합니다. 시장에서 인식하는 리스크가 높을수록 투자자들은 옵션을 이용하여 포트폴리오를 보호하고자 하므로 옵션의 수요와 가격이 상승합니다. VIX 지수는 S&P 500 지수의 풋옵션과 콜옵션의 가격을 가중평균하여 산출합니다.

 

쉬운 설명 : VIX 지수는 단위가 %이며, VIX 지수가 20일 경우 앞으로 한 달 동안 S&P 500 지수가 20%의 변동성을 보일 것이라는 의미입니다. 일반적으로 VIX 값이 30을 넘으면 불확실성, 리스크, 공포로 인해 변동성이 높아졌다는 의미로 간주하며, VIX 값이 20 미만일 경우 일반적으로 한층 더 안정적이고 스트레스가 적은 시장으로 봅니다.

VIXY, VIX 지수에 투자하는 방법

 

VIXY(ProShares VIX Short-Term Futures ETF)는 VIX (변동성지수)에 투자하는 방법 중 하나로, S&P 500 VIX 선물지수를 1배 추종하는 ETF입니다.

VIX 지수가 상승하면 VIXY 가격도 상승하고, 반대로 VIX 지수가 하락하면 VIXY 가격도 하락합니다. VIXY는 ProShares에서 운용하고 있으며, 운용보수는 0.85%입니다. VIXY는 증시에 변동성이 심할 때 수익을 얻을 수 있는 투자상품이지만, 장기 보유에는 적합하지 않습니다. 

 

VIX, VIXY 움직임. 3주 차트

이 차트에서 볼 수 있듯이, VIXY는 VIX 지수와 비례적으로 움직이는 경향이 있습니다. 즉, VIX 지수가 상승하면 VIXY도 상승하고, VIX 지수가 하락하면 VIXY도 하락합니다. 따라서 VIX 지수가 높을 때는 VIXY를 매수하고, VIX 지수가 낮을 때는 VIXY를 매도하는 전략을 사용할 수 있습니다.

 

VIX VIXY 1년 움직임 비교.

하지만 이 차트에서도 볼 수 있듯이, VIXY는 장기적으로 가격이 하락하는 경향이 있습니다. 이는 VIX 선물의 롤오버 비용과 수수료로 인해 발생하는 현상입니다. 따라서 VIXY는 장기 보유하기에 적합하지 않으며, 단기적인 변동성에 대응하기 위한 헤지 용도로 사용하는 것이 좋습니다.

 

VIX 지수와 연관된 상품은 여러 가지가 있으므로, 자신의 투자 목적과 리스크 허용도에 맞게 선택하고 거래하는 것이 중요합니다.

관련 링크

 

이 글은 특정 종목에 대한 매수 및 매도 추천이 아니며, 투자의 책임은 모두 본인에게 귀속됨을 명시합니다.

 

구피넌스, GUFI 제공