유상증자, '제 3자 배정 방식'이란? feat. - Gufinance

 

유상증자, 제 3자 배정 방식이란?

유상증자란 기업이 자기자본을 증가시키기 위해 새로운 주식을 발행하고 그 주식을 투자자들에게 판매하는 방법으로, 제 3자 배정 방식은 이러한 유상증자 방식의 일환입니다.

 

제 3자 배정 방식은 기존 주주들에게 새로 발행한 주식을 배정하지 않고, 특정한 제 3자에게만 주식을 배정하는 방식입니다. 기업이 자금 조달을 위해 새로운 투자자를 찾아서 그들에게만 주식을 판매하는 경우, 부도 및 파산 위기로 법정 관리에 들어간 회사들이 채권단을 대상으로 유상증자를 실시하는 경우가 이에 해당합니다.

 

 

제 3자 배정방식의 장점

기존 주주들의 희석을 최소화할 수 있습니다. 새로운 주주들이 들어오면 기존 주주들의 지분이 줄어들게 되는데, 제 3자 배정 방식은 기존 주주들에게 새로운 주식을 배정하지 않으므로 희석을 막을 수 있습니다.

시장에서의 주가 변동을 줄일 수 있습니다. 새로운 주식이 시장에 공급되면 주가가 하락할 가능성이 높지만, 제 3자 배정 방식은 시장에 새로운 주식을 공급하지 않으므로 주가의 변동을 완화할 수 있습니다.

신속하고 효율적으로 자금을 조달할 수 있습니다. 제 3자 배정 방식은 특정한 투자자와 협상하여 자금을 조달하는 방식이므로, 공모나 주주배정 방식보다 빠르고 간편하게 진행할 수 있습니다.

 

장점 사례

 

 

LG화학은 2020년 10월에 배터리 사업을 분리하기 위해 LG이노텍과 LG디스플레이에게 제 3자 배정 방식으로 새로운 주식을 판매하기로 결정했습니다. 이 결정이 발표된 후에 LG화학의 주가는 큰 변동 없이 안정적으로 유지되었습니다.

네이버는 2020년 6월 라인과 합병하기 위해 소프트뱅크와 CJ ENM에게 제 3자 배정 방식으로 새로운 주식을 판매하기로 합의했습니다. 이 결정은 네이버의 경영진과 이사회에서 신속하게 승인되어 자금을 조달할 수 있었고, 단 몇 주 안에 완료되었습니다.

 

제 3자 배정방식의 단점

 

기존 주주들의 권리를 침해할 수 있습니다. 제 3자 배정 방식은 기존 주주들에게 새로운 주식을 구매할 기회(신주인수권)를 주지 않으므로, 기존 주주들의 권리를 무시하는 것으로 볼 수 있습니다.

또한, 제 3자 배정 방식은 새로운 투자자와 협상하여 발행가격을 결정하므로, 시장가격보다 낮은 가격으로 주식을 팔아 기존 주주들에게 손해를 전가시킬 수 있습니다.

 

새로운 투자자와의 관계는 곧 리스크입니다. 제 3자 배정 방식은 새로운 투자자와 긴밀한 관계를 맺게 되므로, 그들의 요구나 영향력에 따라 기업의 경영이 변화할 수 있습니다. 새로운 투자자와의 관계를 잘 관리하고 조율하지 못한다면, 경영에 큰 리스크가 발생하게 됩니다.

 

 

단점 사례

 

 

 

퍼스트 리퍼블릭 은행의 경우, JPMorgan Chase가 인수하기로 합의한 가격은 주당 3.51달러였는데, 이는 시장가격보다 43%나 낮은 가격이었습니다.

 

따라서 기존 주주들은 자신들의 지분이 심하게 저평가되었다고 느낄 수 있습니다. 또한, 기존 주주들은 JPMorgan Chase의 주식을 받지 못하고, 퍼스트 리퍼블릭 은행의 주식은 거래 정지되었습니다. 기존 주주들은 자신들의 권리가 완전히 무시된 사례입니다.

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유상증자 개념과 주가 영향 (주주배정 방식, 주주우선 공모 방식, 일반 공모 방식, 제 3자 배정 방

 

이 글은 특정 종목에 대한 매수 및 매도 추천이 아니며, 투자의 책임은 모두 본인에게 귀속됨을 명시합니다.

 

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