고PER은 싸고, 저PER은 비싸다

높은 PER이 싸다고? 🤥

무슨 말도 안되는 이야기인가. 주식 개념을 배울 때 우리는 착실히 PER의 개념을 학습하고, 복습한다. 기업정보만 봐도 이 기업이 버는 것에 비해 매겨진 가격의 척도를 알 수 있는 수치가 PER인데, 높은 PER이 싸다고?

어떠한 메타(meta)가 바뀌지 않는 한, per이 높은 기업은 더 벌고 낮은 기업은 덜 벌기 마련이다.

금융사전 : "PER" 개념 핵심정리

비싼 성장주, 싼 가치주 😐

성장주는 2025년 2월 기준 비싸다. NVDA의 PER은 줄곧 40배에서 내려오지 않고 있다. 하지만 2015년, 2010년이라고 쌌을까?
답은 “그렇지 않다.” 이다. 엔비디아의 PER은 짧은 하락의 기간을 제외하곤 항상 비쌌었다.

기업은 현재의 이익에도 평가를 받지만 앞으로의 매출 성장에는 더 후한 평가를 받는다. 배당금 받고 노후대비하기 좋은 정유주, 리츠는 비교적 푸대접을 받고 있다.

1승 99패 😶‍🌫️

양적완화의 시대로 접어든 뒤로 다우존스는 나스닥을 영 이기지 못하고 있다. 빚내서 기업하기 너무 좋다. 돈의 가치가 쭉쭉 내려가는 시점에서 비교적 안정적으로, 이익금이 느리게 느는 기업은 매력이 떨어지는 것이 당연하다.

은행 PER이 4, PBR이 1.2라고 좋아서 샀던 때가 있었다. 차트를 열고 월봉으로 보면 십중팔구 10년 전 그 주가에서 벗어나질 못한다.

가치주에 투자할 때는 매출이 급증하고 상황이 변하는 시기에 투자해야 그 메리트가 있다. 내가 관찰한 그 시기를 여러 사례 풀어보겠다.